Gobernanza
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Mensaje a los Accionistas
Miguel Heras, Presidente de la Junta Directiva
Estimados accionistas: Sean bienvenidos y gracias por acompañarnos hoy en la Asamblea Anual de Accionistas de Bladex. Es un placer dirigirme a ustedes, una vez más, en nombre de la Junta Directiva.
Antes de comenzar, quisiera expresar nuestro sincero agradecimiento por la confianza que continúan depositando en Bladex, en nuestro equipo directivo y en el rumbo estratégico que el Banco ha seguido con consistencia y disciplina durante los últimos años.
Como en ocasiones anteriores, comenzaré compartiendo algunas reflexiones sobre el entorno económico global y regional; posteriormente, presentaré un resumen del desempeño y los resultados del Banco durante 2025; y, finalmente, ofreceré algunos comentarios sobre nuestra posición actual al iniciar un nuevo ciclo estratégico.
El entorno económico global en 2025 continuó caracterizándose por una combinación de resiliencia e incertidumbre. El año comenzó con un nivel inusualmente alto de turbulencia en América Latina, tras el anuncio de nuevas políticas migratorias y comerciales en los Estados Unidos. Estas medidas generaron inquietudes sobre posibles disminuciones en las remesas, una desaceleración de los flujos de comercio internacional y un mayor intervencionismo económico en algunos países. Como resultado, las proyecciones de crecimiento y las expectativas de acceso a los mercados comenzaron de forma pesimista en algunas economías, particularmente en México.
No obstante, a medida que el panorama se fue aclarando, la región experimentó una serie de acontecimientos que resultaron finalmente positivos. Las remesas aumentaron en más de 30%, el comercio internacional se recuperó a niveles previos a la pandemia y el crecimiento superó las expectativas —incluso en México—, mientras que los tipos de cambio y las tasas de interés reflejaron resiliencia y una percepción de mercado más favorable hacia la región.
El crecimiento económico en los Estados Unidos se mantuvo sólido a lo largo del año, respaldado por una moderación gradual de la inflación y una postura monetaria más acomodaticia. Al mismo tiempo, los mercados financieros se vieron periódicamente afectados por tensiones geopolíticas recurrentes, particularmente en el Medio Oriente, donde los acontecimientos relacionados con Israel e Irán continuaron influyendo en la percepción de riesgo, los mercados energéticos y el sentimiento global.
Durante 2025, las agencias calificadoras anunciaron mejoras en la calificación crediticia de cinco países de la región, en comparación con solo dos países que registraron rebajas. Las monedas regionales se apreciaron en promedio un 10% frente al dólar estadounidense, superando la debilidad global de esta moneda. La disminución de las tasas de interés y la mejora del apetito por riesgo se tradujeron en condiciones financieras más favorables para los gobiernos. Un claro ejemplo de este dinamismo fue el riesgo regional, medido por el índice EMBI, que descendió a 253 puntos básicos, su nivel más bajo desde 2018.
Si bien estas dinámicas geopolíticas no interrumpieron de manera fundamental los flujos del comercio global, sí reforzaron la importancia de la prudencia, la solidez de los balances y una gestión de riesgos efectiva para las instituciones que operan a través de distintas regiones y ciclos económicos.
En América Latina y el Caribe, el desempeño económico volvió a ser heterogéneo. Algunas economías se beneficiaron de una demanda interna resiliente, dinámicas de exportación estables y acceso a los mercados internacionales, mientras que otras enfrentaron condiciones financieras más restrictivas, desafíos fiscales e incertidumbre política. Sin embargo, como en ciclos anteriores, la región demostró su capacidad de adaptación a choques externos, respaldada en muchos casos por políticas monetarias disciplinadas y marcos institucionales fortalecidos. Esta recuperación permitió a América Latina recuperar su participación en el comercio internacional, alcanzando cerca del 6% del comercio global, en línea con su peso en el PIB mundial, tras la caída observada durante el ciclo adverso de los commodities.
A pesar de la incertidumbre persistente derivada de los conflictos geopolíticos en el Medio Oriente, América Latina continúa mostrando amplio acceso a los mercados internacionales. Los aumentos abruptos en los precios de la energía representan riesgos a nivel global —incluida la región— a través de una inflación más alta y persistente y la posibilidad de un entorno de tasas de interés “más altas por más tiempo”. Al mismo tiempo, dado que muchos países latinoamericanos son exportadores netos de commodities, estos desarrollos también generan oportunidades relevantes.
En este contexto, el rol de Bladex como banco regional especializado —creado para apoyar el comercio exterior y la integración económica— sigue siendo particularmente relevante. Sobre esta base, Bladex registró otro año de desempeño sólido y consistente en 2025, reflejo tanto de la solidez de nuestro modelo de negocio como de la ejecución disciplinada de nuestra estrategia.
La utilidad neta alcanzó los USD 226.9 millones, lo que representa un aumento del 10% respecto al año anterior, mientras que el retorno sobre el patrimonio ajustado se ubicó en 15.8%, en línea con el objetivo previamente comunicado al mercado. Los activos totales alcanzaron los USD 12.8 mil millones, respaldados por sólidos volúmenes de negocio, una cartera de inversiones bien diversificada y una posición prudente de liquidez.
Nuestra Cartera Comercial alcanzó un nuevo máximo histórico de USD 11.2 mil millones, creciendo un 11% interanual, impulsada por una ejecución disciplinada de la estrategia, un mayor crecimiento comercial y un desempeño balanceado entre productos de financiamiento al comercio, operaciones estructuradas y soluciones de capital de trabajo. La calidad de activos se mantuvo muy sólida, con préstamos en mora en 0.31%, reflejando nuevamente el carácter conservador de nuestros estándares de originación y la efectividad de nuestras prácticas de gestión de riesgos.
En cuanto al fondeo, los depósitos crecieron hasta USD 6.6 mil millones, un incremento del 22% interanual, fortaleciendo aún más la estructura de financiamiento del Banco. Los depósitos representan ahora el 62% del fondeo total, lo que refleja el éxito de nuestros esfuerzos de venta cruzada y la confianza de bancos centrales, instituciones financieras y clientes corporativos en toda la región.
A pesar de un entorno de tasas en descenso y mayor competencia durante 2025, el ingreso neto por intereses alcanzó nuevamente niveles récord, incrementándose un 5% interanual, apoyado en el crecimiento de volúmenes y una gestión activa del balance. El margen neto de interés se ubicó en 2.36% para el año, ligeramente por encima de la guía.
Asimismo, avanzamos de forma importante en la diversificación de nuestros ingresos. Los ingresos no financieros alcanzaron un récord de USD 68.4 millones, con un crecimiento del 54% interanual, impulsados por un sólido desempeño en comisiones de financiamiento al comercio, actividades de estructuración, sindicación de préstamos, intermediación de derivados y transacciones en el mercado secundario. Esta diversificación fortalece la resiliencia de nuestros resultados en distintos entornos de mercado.
La capitalización se mantuvo como un pilar central de nuestro modelo de negocio. Al cierre del año, Bladex registró un índice de capital Tier 1 de Basilea III de 17.4% y un índice de adecuación de capital regulatorio de 15.5%, ambos cómodamente por encima de los objetivos internos y los requerimientos regulatorios, proporcionando amplia capacidad para apoyar el crecimiento futuro mientras preservamos nuestro perfil de grado de inversión.
A la luz de estos resultados, la Junta Directiva aprobó un aumento del dividendo trimestral a USD 0.6875 por acción, un incremento del 38% frente al dividendo trimestral de USD 0.50 pagado en 2024, reafirmando tanto el desempeño financiero alcanzado como nuestro compromiso con la generación de valor para los accionistas, manteniendo al mismo tiempo solidez y flexibilidad financiera.
El año 2025 también representó un hito importante en la ejecución del plan estratégico que el Banco lanzó en 2022. A través de un enfoque gradual y disciplinado, Bladex alcanzó los principales objetivos de dicho plan antes de lo originalmente previsto, logrando mejoras sustanciales en eficiencia, rentabilidad y escalabilidad, sin alterar las características fundamentales de nuestro modelo de negocio.
Las importantes ganancias en eficiencia, procesos de incorporación de clientes más ágiles, una base de clientes significativamente ampliada y un uso más eficiente del capital han posicionado al Banco en un nivel operativo superior al que teníamos al inicio de este proceso.
Sobre esta base, en marzo de este año presentamos la Estrategia Bladex 2026–2030 durante nuestro Investor Day. Este nuevo ciclo estratégico busca profundizar nuestra franquicia principal de financiamiento al comercio, expandir selectivamente nuestra oferta de productos y continuar aprovechando la tecnología y los datos para mejorar la experiencia del cliente y la escalabilidad operativa.
Ingresamos a esta nueva etapa desde una posición sólida, respaldada por un balance robusto, una rentabilidad consistente y un equipo directivo altamente experimentado. Permítanme ahora referirme brevemente a las propuestas que se someten a consideración de los accionistas en esta Asamblea.
En relación con la Propuesta 3, relativa a la elección de directores, la Junta Directiva recomienda por unanimidad la elección de la Sra. Julianne Canavaggio como directora representante de los accionistas Clase E. Estamos convencidos de que aporta la experiencia, perspectiva e independencia necesarias para continuar fortaleciendo la Junta.
Asimismo, ciertos accionistas Clase A han propuesto la reelección del Sr. José Alberto Garzón y la elección del Sr. Juan Pazo como directores representantes de los accionistas Clase A. Todos los candidatos han sido debidamente evaluados conforme a las políticas y procedimientos de Bladex.
Adicionalmente, se somete a votación la Propuesta 5, que busca modificar el Pacto Social del Banco para cambiar nuestra denominación social a Bladex, Inc. Esta propuesta responde al fuerte reconocimiento de la marca Bladex en los mercados internacionales y asegura la alineación entre nuestro nombre legal, identidad de mercado y comunicaciones con inversionistas, sin alterar la misión del Banco, su marco de gobierno corporativo ni los derechos de los accionistas.
Antes de concluir, quisiera reiterar el compromiso de la Junta Directiva con la sostenibilidad y la responsabilidad de largo plazo. Bladex integra consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza en su gestión de riesgos y decisiones de financiamiento, con estructuras claras de gobierno y supervisión directa de la Junta. A través de nuestras iniciativas de financiamiento sostenible y del trabajo de la Fundación Crece Latinoamérica, el Banco reafirma su compromiso con el desarrollo de nuestra región.
Finalmente, en nombre de la Junta Directiva, agradezco a nuestros accionistas por su confianza continua, a nuestros clientes y contrapartes por su respaldo, y a nuestros colaboradores en toda la región por su profesionalismo y dedicación.
Hoy, Bladex es una institución más eficiente y resiliente, bien posicionada para seguir cumpliendo su misión de apoyar el comercio exterior y la integración regional en América Latina y el Caribe, creando valor sostenible para sus accionistas.
Asamblea Anual de Accionistas, 21 de abril de 2026.
Junta Directiva
La Junta Directiva está compuesta por diez miembros: tres Directores designados por los titulares de acciones comunes Clase "A" (Bancos Centrales, Bancos y Entidades Estatales); cinco Directores por los titulares de las acciones comunes Clase "E" (Inversionistas Privados); y dos Directores designados por los titulares de todas las acciones comunes.
Clase A
JOSE ALBERTO GARZÓN
Comité de Auditoría, Presidente
Comité de Nominación, Compensación y Operaciones, Miembro
Comité de Prevención de Blanqueo de Capitales, Cumplimiento y Sostenibilidad, Miembro
TARCIANA GOMES MEDEIROS
Comité de Auditoría, Miembro
Comité de Nominación, Compensación y Operaciones, Miembro
Clase E
ANGÉLICA RUIZ CELIS
Comité de Auditoría, Miembro
Comité de Nominación, Compensación y Operaciones, Miembro
MIGUEL HERAS - PRESIDENTE
Comité de Política y Evaluación de Riesgos, Presidente
Comité Financiero y de Negocios, Miembro
RICARDO MANUEL ARANGO
Comité de Prevención de Blanqueo de Capitales, Cumplimiento y Sostenibilidad, Presidente
Comité Financiero y de Negocios, Miembro
Comité de Política y Evaluación de Riesgos, Miembro
ROLAND HOLST
Comité Financiero y de Negocios, Presidente
Comité de Auditoría, Miembro
Comité de Política y Evaluación de Riesgos, Miembro
Todas las Clases
ALEXANDRA M. AGUIRRE
Comité Financiero y de Negocios, Miembro
Comité de Prevención de Blanqueo de Capitales, Cumplimiento y Sostenibilidad, Miembro
Comité de Política y Evaluación de Riesgos, Miembro
ISELA COSTANTINI
Comité de Nominación, Compensación y Operaciones, Presidente
Comité de Auditoría, Miembro
Comités de la Junta Directiva
La Junta Directiva estableció comités en los que ha delegado autoridad y responsabilidades, sujetas a las disposiciones establecidas en el Pacto Social y en los Estatutos del Banco.
Comité de Auditoría
- José Alberto Garzón - Presidente
- Roland Holst
- Isela Costantini
- Tarciana Gomes Medeiros
- Angélica Ruiz
Comité de Nominación, Compensación y Operaciones
- Isela Costantini - Presidente
- José Alberto Garzón
- Angélica Ruiz
- Tarciana Gomes Medeiros
Comité de Prevención de Blanqueo de Capitales, Cumplimiento y Sostenibilidad
- Ricardo Manuel Arango - Presidente
- Alexandra M. Aguirre
- José Alberto Garzón
- Presidente Ejecutivo
- Vicepresidente Ejecutivo - Operaciones
- Vicepresidente Ejecutivo - Negocios
- Vicepresidente Ejecutivo - Auditoría
- Vicepresidente Ejecutivo - Gestión Integral de Riesgo
- Vicepresidente Ejecutivo - Legal y Secretaría Ejecutiva
- Vicepresidente Ejecutivo - Planificación Estratégica
- Vicepresidente Ejecutivo - Relación con Inversionistas
- Vicepresidente Ejecutivo - Cumplimiento
- Vicepresidente Senior - Cumplimiento Nueva York
Comité de Política y Evaluación de Riesgos
- Miguel Heras - Presidente
- Alexandra M. Aguirre
- Ricardo Manuel Arango
- Herminio A. Blanco
- Roland Holst
Comité Financiero y de Negocios
- Roland Holst - Presidente
- Ricardo Manuel Arango
- Alexandra M. Aguirre
- Herminio A. Blanco
- Miguel Heras
Comité de Auditoría
El Comité de Auditoría (el "Comité") del Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A. (el "Banco") es un Comité permanente de la Junta Directiva. El Comité está encargado de ejercer ciertas funciones establecidas por las regulaciones aplicables y de servir de apoyo a la Junta Directiva en el cumplimiento de sus responsabilidades de supervisión del proceso de información financiera, de la integridad de los Estados Financieros, del sistema de control interno, del proceso de auditoría y del proceso de monitoreo del cumplimiento de leyes y reglamentos y el código de ética.
Comité de Prevención de Blanqueo de Capitales, Cumplimiento y Sostenibilidad
El Comité de Prevención de Blanqueo de Capitales, Cumplimiento y Sostenibilidad (el "Comité") del Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A. (el "Banco") es un Comité permanente de la Junta Directiva del Banco, en el que también participan miembros de la Administración del Banco, dando cumplimiento a requerimientos regulatorios de la Superintendencia de Bancos de la República de Panamá.
El Comité servirá de apoyo a la Junta Directiva en el cumplimiento de sus responsabilidades en materia de cumplimiento y además cumplirá con aquellas funciones que le atribuyan leyes y regulaciones aplicables en materia de cumplimiento, incluyendo la responsabilidad de dirigir, a nivel estratégico, el programa de cumplimiento del Banco.
Para los propósitos de este Estatuto “cumplimiento” incluye las leyes y regulaciones aplicables al Banco en materia de: (i) prevención del blanqueo de capitales, financiamiento del terrorismo y proliferación de armas de destrucción masiva, (ii) la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos (“Office of Foreign Assets Control”), (iii) la Ley de Cumplimiento Fiscal de Cuentas Extranjeras de los Estados Unidos (“FATCA”), (iv) los Estándares de Reporte Común de la OECD (“Common Reporting Standards”) y (v) la Ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero (“FCPA”).
En lo que guarda relación con los temas Ambientales, Sociales y Gobernanza (“ASG” o “ESG”, por sus siglas en inglés), sobre los que descansa la Sostenibilidad del Banco, por disposición de la Junta Directiva, el Comité también tendrá a su cargo la supervisión de las iniciativas y trabajos que realice la Administración tendientes al desarrollo, implementación y mantenimiento de un programa de Sostenibilidad para el Banco y de informar a la Junta Directiva de manera periódica al respecto y coordinar con otros Comités de la Junta Directiva que tienen a su cargo ciertos aspectos relacionados con temas sociales y medioambientales.
Comité de Nominación, Compensación y Operaciones
El Comité de Nominación, Compensación y Operaciones (el "Comité") del Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A. (el "Banco") es un Comité permanente de la Junta Directiva. El Comité es responsable de presentarle a la Junta Directiva recomendaciones sobre la nominación de Directores, las políticas de compensación y beneficios de Directores, Dignatarios, Ejecutivos y colaboradores, la contratación y evaluación del desempeño del Presidente Ejecutivo, las políticas de recursos humanos del Banco, su gobierno corporativo y su Código de Ética. Asimismo, el Comité es responsable de proponer a la Junta Directiva recomendaciones sobre temas relacionados con el modelo operativo, los procesos, la tecnología y las comunicaciones del Banco.
Comité de Política y Evaluación de Riesgos
El Comité de Política y Evaluación de Riesgos (el “Comité”) del Banco Latinoamericano de Comercio Exterior S.A. (el “Banco”) es un Comité permanente de la Junta Directiva. El Comité está encargado de la revisión y recomendación a la Junta Directiva para su aprobación, de las políticas relacionadas con una Gestión Integral de Riesgos prudencial. El Comité revisará y evaluará, asimismo, la exposición, dentro de los niveles de riesgo que el Banco está dispuesto a asumir según las políticas en tal sentido, a los distintos riesgos a los cuales se enfrenta en su gestión de negocios, incluyendo la calidad y perfil de los activos crediticios, la exposición a los riesgos de mercado, liquidez, el análisis de los riesgos operacionales, los cuales consideran los riesgos legales de los productos que ofrece el Banco, y los riesgos reputacionales.
El Comité efectúa sus tareas mediante los reportes periódicos que recibe de parte de la Alta Administración, y a través de su interacción con el área de Gestión Integral de Riesgos y los demás integrantes de la Administración del Banco. En el ejercicio de sus funciones, el Comité aplicará criterios de razonabilidad y materialidad en el alcance de sus labores.
El Comité no es responsable por la correcta implementación de las políticas, como tampoco lo es por el cumplimiento de los límites legales u otras restricciones que pudieran aplicar. Tales responsabilidades son propias de la Gestión Integral de Riesgos y de la Administración del Banco como un todo.
Comité Financiero y de Negocios
El Comité Financiero y de Negocios (el "Comité") del Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A. (el "Banco"), es un Comité permanente de la Junta Directiva. El Comité tiene como rol fundamental el análisis y conocimiento, con sus consecuentes competencias y atribuciones, de todos los temas relacionados con el desarrollo de negocios y con la gestión financiera del Banco, que incluye, entre otros, la gestión del capital, la gestión del portafolio (activos y pasivos), la gestión de la liquidez, el manejo de descalces, la supervisión de temas fiscales y, en general el desempeño financiero del Banco y demás temas contemplados en estos Estatutos.
Comité Ejecutivo
El Comité Ejecutivo de Bladex es un comité permanente de la Administración del Banco. El objetivo principal del Comité Ejecutivo es dirigir y llevar la gestión administrativa del Banco, con base en la delegación de facultades por parte de la Junta Directiva en materia de aprobación de gastos operativos, inversiones y recursos humanos.
JORGE L. SALAS TAUREL
Presidente Ejecutivo
SAMUEL CANINEU
Vicepresidente Ejecutivo – Negocios
ANNETTE VAN HOORDE DE SOLIS
Vicepresidente Ejecutiva – Finanzas
EDUARDO VIVONE
Vicepresidente Ejecutivo - Tesorería y Mercado de Capitales
ALEJANDRO TIZZONI
Vicepresidente Ejecutivo - Gestión Integral de Riesgos
JORGE LUIS REAL
Vicepresidente Ejecutivo - Legal y Secretaría Ejecutiva
ADRIANA LIZZETH DÍAZ FORERO
Vicepresidente Ejecutiva – Auditoría
OLAZHIR LEDEZMA
Vicepresidente Ejecutivo - Planificación Estratégica
CARLOS DANIEL RAAD BAENE
Vicepresidente Ejecutivo - Relaciones con Inversionistas
TATIANA CALZADA
Vicepresidente Ejecutiva
Directora de Cumplimiento
GERALDINE FRANCIS ABREU CUMARÍN
Vicepresidente Ejecutivo
Tecnología y Operaciones
JORGE L. SALAS TAUREL
Presidente EjecutivoJorge L. Salas Taurel es el Presidente Ejecutivo de Bladex desde el 9 de marzo de 2020. Previamente, fue Presidente Ejecutivo (CEO) de Banesco Florida de 2014 a 2020, y ocupó diversos cargos para Banesco desde el año 2000, incluyendo Gerente General de Banesco, S.A. - Panamá de 2008 a 2014, socio fundador y Gerente General de Banesco - Todo Ticket - Venezuela de 2005 a 2008, y Vicepresidente de Banca Corporativa de 2000 a 2005. Anteriormente, el Sr. Salas fungió como encargado de Banca Corporativa - Oil and Gas en Corpbanca, Venzuela, de 1998 a 1999.
El Sr. Salas cuenta con Licenciatura en Administración de Empresas con énfasis en Banca y Finanzas, por la Universidad Metropolitana de Venezuela, Diploma de Especialización en Economía, por la Universidad de Colorado, E.U.A., y Maestría en Política Pública y Administración de Empresas, por la Universidad de Chicago, E.U.A
SAMUEL CANINEU
Vicepresidente Ejecutivo – NegociosSamuel Canineu se incorporó a Bladex como Vicepresidente Ejecutivo de Negocios en agosto de 2021. De 2020 a 2021 fue Representante de País en Greensill, Sao Paulo, Brasil. Desde 2003 hasta 2020 ocupó diversos cargos en el Grupo ING en las Américas, incluyendo Vicepresidente de Apalancamiento Financiero (Nueva York), Director General de Sindicaciones para Latinoamérica (Nueva York), y CEO de ING Brasil.
El Sr. Canineu es Licenciado en Administración de Empresas de la Fundación Getulio Vargas, y cuenta con una Maestría en Administración de Empresas de la Universidad de Columbia.
ANNETTE VAN HOORDE DE SOLIS
Vicepresidente Ejecutiva – FinanzasAnnette van Hoorde de Solis ocupa el cargo de Vicepresidente Ejecutivo de Finanzas (CFO) desde abril de 2025. Se incorporó en el año 2005 como Gerente de Proyectos, y desde entonces ha desarrollado 19 años de trayectoria profesional en distintas capacidades, en su mayoría dentro del área de Tesorería y Mercadeo de Capitales. Su función más reciente fue Vicepresidente Senior II - Fondeo y Gestión de Activos y Pasivos.
La sra. Solis cuenta con una Licenciatura en Ingeniería Industrial y de Sistemas, por Virginia Polytechnic Institute and State University (EUA).
EDUARDO VIVONE
Vicepresidente Ejecutivo - Tesorería y Mercado de CapitalesEduardo Vivone asumió el cargo de Vicepresidente Ejecutivo de Tesorería y Mercado de Capitales de Bladex desde febrero de 2018. Ingresó al Banco en abril de 2013 como Vicepresidente Senior de Fondeo, cargo que desempeñó hasta el mes de agosto fungiendo, posteriormente, como Vicepresidente Senior de Tesorería desde septiembre de 2013 hasta enero de 2018.
Antes de incorporarse a Bladex laboró en el Banco HSBC desde 1998 hasta 2012, período durante el cual desempeñó importantes funciones como Director de Mercados Globales en Panamá (2010-2012), Vicepresidente Regional para el Sector Público, Banca Global, Américas para HSBC Securities Nueva York (2007- 2010), Director de Tesorería para HSBC Bank en España (2003 - 2007), y Gerente de Mercados Monetarios y Futuros de Monedas en HSBC Bank Argentina (1998 a 2003). Previamente ocupó diversos cargos en las áreas de Finanzas y Banca Corporativa en Banco Roberts, Buenos Aires, Argentina, desde 1990 hasta 1997, desempeñándose en los últimos dos años como Jefe de Planeamiento Financiero
El Sr. Vivone cuenta con una Maestría en Finanzas de la Universidad CEMA, Buenos Aires, Argentina y una Licenciatura en Contabilidad de la Universidad de Buenos Aires, Argentina.
ALEJANDRO TIZZONI
Vicepresidente Ejecutivo - Gestión Integral de RiesgosAlejandro Tizzoni ha ocupado el cargo de Vicepresidente Ejecutivo – Gestión Integral de Riesgos desde abril de 2016. Previamente se desempeñó como Vicepresidente Senior de Gestión Integral de Riesgos, ocupando, además, otras posiciones dentro del Departamento de Riesgos de Bladex durante los últimos diez años. Anteriormente laboró por nueve años en diferentes funciones del área de Riesgo de Créditos en la banca y sector privado internacional en Argentina.
El Sr. Tizzoni cuenta con una Maestría en Gestión Integral de Riesgos de la Universidad Stern de Nueva York, una Maestría en Administración de Empresas de la Universidad de Louisville, una licenciatura en Administración de Empresas y el título de Contador Público Nacional, ambas de la Universidad de Buenos Aires
JORGE LUIS REAL
Vicepresidente Ejecutivo - Legal y Secretaría EjecutivaJorge Luis Real se desempeña como Vicepresidente Ejecutivo de Legal y Secretaría Ejecutiva. Se unió a Bladex en el año 2014 como Vicepresidente de Riesgo Legal y a partir de diciembre de 2016 ocupó el cargo de Vicepresidente Senior responsable de Asesoría Legal del Banco, siendo designado en abril de ese mismo año como Secretario de la Junta Directiva.
Antes de incorporarse a Bladex, ocupó el cargo de Coordinador de Asuntos Legales Latinoamericanos para BNP Paribas Nueva York, de 2010 a 2014, y como Responsable del Departamento Legal para BNP Paribas Panamá, de 2005 a 2010. Previamente fue Responsable del Departamento Legal para el BBVA – Grupo de Panamá, de 2000 a 2005, y se desempeñó como abogado de la firma Mauad & Mauad Panamá en el año 2000.
El Sr. Real posee una Maestría en Derecho Comercial de Université de Paris II - Panthéon-Assas, una Licenciatura en Derecho y Ciencias Políticas de la Universidad Santa María la Antigua y cuenta con idoneidad para ejercer la abogacía en Panamá, conferida por la Corte Suprema de Justicia de Panamá en 1998.
ADRIANA LIZZETH DÍAZ FORERO
Vicepresidente Ejecutiva – AuditoríaAdriana Lizzeth Díaz Forero se incorporó a Bladex como Vicepresidente Ejecutivo de Auditoría en junio de 2021. Previamente, la Sra.Díaz fungió como Vicepresidente de Auditoría Interna en Multibank Panamá de 2020 a 2021. De 2012 a 2019, la Sra. Díaz ocupó diversos cargos en departamentos de Auditoría de varias compañías del Grupo Aval Colombia, entre las que destacan Banco de Occidente y Fiduciaria de Occidente. De 2002 a 2012, ocupó cargos gerenciales en Deloitte Colombia.
La Sra. Díaz es Licenciada en Contabilidad con idoneidad como Contador Público Autorizado de la Universidad La Gran Colombia; es Especialista en Administración Financiera y cuenta con una Maestría en Administración de Empresas, las dos últimas de la Universidad de Los Andes, Colombia.
OLAZHIR LEDEZMA
Vicepresidente Ejecutivo - Planificación EstratégicaOlazhir Ledezma se incorporó a Bladex como Vicepresidente Ejecutivo de Planificación Estratégica en julio de 2021. De 2014 a 2021 fue Director de Partners in Performance, donde impulsó la eficacia y la transformación operativa de organizaciones complejas. Previamente fue Vicepresidente de Planeamiento Comercial en Belcorp, Lima, Perú de 2012 a 2014. Anterior a esa experiencia, fue Socio en McKinsey & Co. durante 14 años, y Gerente de Marca en Alimentos Heinz de 1994 a 1996.
El Sr. Ledezma es Licenciado en Ingeniería Mecánica de la Universidad Simón Bolívar, Caracas, Venezuela, y cuenta con dos Maestrías, una en Administración de Empresas y la otra en Ingeniería de Manufactura, ambas de la Universidad de Michigan, Estados Unidos.
CARLOS DANIEL RAAD BAENE
Vicepresidente Ejecutivo - Relaciones con InversionistasCarlos Daniel Raad Baene se incorporó a Bladex como Vicepresidente Ejecutivo de Relaciones con Inversionistas en junio de 2022. Previamente, desarrolló su carrera en Bancolombia donde ocupó diversos cargos iniciando como Senior Trader de 2005 al 2014, Gerente de Operaciones Estructuradas de 2014 a 2020, y su cargo más reciente fue Director de Relación con Inversionistas de 2020 a 2022.
El Sr. Raad es Licenciado en Ingeniería Industrial con Maestría en Administración de Empresas, ambos títulos de la Universidad de Los Andes, Colombia; y se graduó del Programa de Intercambio Internacional MBA de IE Business School, Madrid, España.
TATIANA CALZADA
Vicepresidente Ejecutiva - CumplimientoTatiana Calzada ocupa el cargo de Vicepresidenta Ejecutiva y Directora de Cumplimiento Normativo desde diciembre de 2023. Antes de incorporarse al Banco, se desempeñó en Citibank, N.A. (Sucursal de Panamá) como Directora- Jefe del Clúster Antilavado de Dinero para el Caribe y Centroamérica de enero de 2023 a diciembre de 2023, Vicepresidenta Senior Jefe del Clúster Antilavado de Dinero para el Caribe y Centroamérica de 2021 a 2023, Vicepresidenta Senior Jefe Antilavado de Dinero de Panamá y Jefe del Clúster Antilavado de Dinero de Centroamérica de 2018 a 2021, Vicepresidenta Senior de Gestión de Riesgo de Cumplimiento Antilavado de Dinero de Instituciones Financieras de América Latina y Jefe del Clúster Antilavado de Dinero del Caribe de 2016 a 2018, Vicepresidenta Senior Jefe de Cumplimiento de Panamá de 2012 a 2016. Previo a brindar sus servicios en Citibank, la Sra. Calzada se desempeñó como Asesora Jurídica Principal del Banco de 1997 a 2012 y Abogada en Patton, Moreno & Asvat en Panamá de 1995 a 1996.
La Sra. Calzada es licenciada en Derecho y Ciencias Políticas de la Universidad Católica Santa María La Antigua de Panamá, y tiene una maestría en Derecho Internacional, Comercio y Finanzas de la Universidad de Tulane. Fue admitida al ejercicio de la abogacía en Panamá por la Corte Suprema de Justicia de Panamá en 1994. La Sra. Calzada es también una Profesional Certificada en Antilavado de Dinero (CPAML) por la Asociación Financiera y de Negocios Internacionales (FIBA), certificada por la Universidad Internacional de Florida desde 2013 y es Traductora Pública Autorizada (Español-Inglés y viceversa) en Panamá desde 1992.
GERALDINE FRANCIS ABREU CUMARÍN
Vicepresidente Ejecutivo – Tecnología y OperacionesGeraldine Francis Abreu Cumarín se incorporó a Bladex como Vicepresidente Ejecutivo de Tecnología y Operaciones en septiembre de 2024, tras una trayectoria de más de 25 años liderando transformaciones tecnológicas en diversas empresas del sector financiero en Latinoamérica, con una reconocida trayectoria como alta ejecutiva de TI en Banesco, Consorcio Credicard, Banco Plaza y Iuvity, donde contribuyó en la implementación de iniciativas de alto impacto para importantes instituciones financieras colombianas entre las que destacan Davivienda, Bancolombia y Helm Bank en Estados Unidos. Adicionalmente, la Sra. Abreu posee una fuerte experiencia en Canales Digitales, Medios de Pago, así como en la Gestión de Proyectos de alta complejidad.
Composición Accionaria
Esta representatividad le proporciona a Bladex gran fortaleza y agilidad para cumplir su misión, contando con un mecanismo idóneo para la promoción y el financiamiento del comercio exterior latinoamericano.
El 31 de marzo de 2026, el capital suscrito y pagado fue 37,536,498.88 acciones comunes.
Clase A Bancos Centrales, Bancos y Entidades Estatales (16.90%)
Bancos Centrales, Bancos y Entidades Estatales.
Clase B Bancos e Instituciones Financieras (2.20%)
Bancos e Instituciones Financieras.
Clase E Inversionistas Privados (80.90%)
Inversionistas Privados.
Clase F Entidades y Agencias de Países fuera de América Latina (0%)
Representa entidades y agencias estatales de países que no sean países latinoamericanos, incluyendo, entre otros, bancos centrales y bancos de capital mayoritario estatal de dichos países, o instituciones financieras multilaterales, ya sean éstas instituciones internacionales o regionales.
Clase "A"
- Argentina - Banco de la Nación Argentina
- Barbados - Central Bank of Barbados
- Bolivia - Ministerio de Economía y Finanzas Públicas
- Brasil - Banco do Brasil
- Chile - Banco del Estado de Chile
- Colombia - Banco de Comercio Exterior de Colombia, S.A.
- Costa Rica - Banco Central de Costa Rica
- Ecuador - Banco Central del Ecuador
- El Salvador - Banco Central de Reserva de El Salvador
- Guatemala - Banco de Guatemala
- Haití - Banque de la Republique D'Haiti
- Honduras - Banco Central de Honduras
- Jamaica - National Export-Import Bank of Jamaica
- México - Banco de México
- Nicaragua - Banco Central de Nicaragua
- Panamá - Banco Nacional de Panamá
- Paraguay - Banco Central del Paraguay
- Perú - Banco de la Nación
- República Dominicana - Banco de Reservas de la República Dominicana
- Surinam - Centrale Bank van Suriname
- Trinidad y Tobago - Central Bank of Trinidad and Tobago
- Uruguay - Banco de la República Oriental del Uruguay
- República Bolivariana de Venezuela - Banco de Comercio Exterior de Venezuela
Clase "B"
Argentina
- Banco Avellaneda S.A. (En Liquidación - Revocación Resolución No. 515 del 1 de nov. 1991, Fuente: Banco Central de la República de Argentina)
- Banco de Corrientes S.A.
- Banco de Formosa S.A.
- Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.
- Banco de Italia y Río de la Plata S.A. (En Liquidación - Revocación Resolución No. 841 del 11 de dic. 1987, Fuente: Banco Central de la República de Argentina)
- Banco de la Ciudad de Buenos Aires
- Banco de La Pampa
- Banco de la Provincia de Córdoba
- Banco de la Provincia del Neuquén
- Banco de San Juan S.A.
- Banco de Santa Cruz
- Banco de Valores S.A.
- Banco Finansur S.A.
- Banco Interfinanzas, S.A.
- Banco Macro, S.A.
- Banco Patagonia S.A.
- Nuevo Banco de Santa Fe, S.A.
Belice
- Atlantic Bank Limited
Brasil
- Banco ABC Brasil S.A.
- Banco Bradesco S.A.
- Banco do Estado do Para S.A.
- Banco Itaú
- Banco Santander Brasil S.A.
- Banestado, S.A. Participacoes, Adm. y Serv.
- China Construction Bank (Brasil) Banco Múltiplo S.A.
Chile
- Banco de Chile
- Banco de Crédito e Inversiones
- Scotiabank Chile
Corea
- The Korea Exchange Bank (ahora KEB Hana Bank)
Costa Rica
- Banco Davivienda Costa Rica S.A.
Ecuador
- Banco del Pacífico
El Salvador
- Banco de Fomento Agropecuario
Guatemala
- Banco de Guatemala
- Banco G&T Continental, S.A.
- Banco Industrial, S.A.
- Banco Inmobiliario
- Banco Internacional, S.A.
- Banco Promotor, S.A.
- Banco Reformador, S.A. (ahora Banco de América Central, S.A.).
- Corporación Financiera Nacional-Corfina
- Crédito Hipotecario Nacional de Guatemala
Haiti
- Banque Nationale de Credit
Honduras
- Banco Atlántida, S.A.
- Banco de los Trabajadores (ahora Banco Cuscatlán)
- Banco de Occidente, S.A.
- Banco Financiera Comercial Hondureña, S.A. (Banco Ficohsa)
- Banco Nacional de Desarrollo Agrícola
- Financiera Centroamericana, S.A.
Jamaica
- National Commercial Bank Jamaica, Ltd.
- National Export-Import Bank of Jamaica
México
- Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C.
- BBVA Bancomer, S.A.
- Nacional Financiera, S.A.
Panamá
- Metrobank
- Ministerio de Economía y Finanzas
- Multibank
- Popular Bank Ltd. Inc.
Perú
- Banco Internacional del Perú
- Corporación Financiera de Desarrollo, S.A.
República Dominicana
- Banco Popular Dominicano
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Estructura Legal
Riesgo Operacional
Definición
El Riesgo Operacional es la posibilidad de incurrir en pérdidas por deficiencias, fallas o inadecuaciones del recurso humano, de los procesos, la tecnología, la infraestructura, de información de gestión, de los modelos utilizados, o por la ocurrencia de acontecimientos externos. Esta definición incluye el riesgo legal asociado a tales factores, pero excluye las pérdidas por lucro cesante, el riesgo reputacional y el riesgo estratégico.
Los principales objetivos de Riesgo Operacional incluyen como mínimo: :
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Identificar y mitigar los riesgos a los que el Banco está expuesto, independientemente de la existencia de pérdidas, desarrollando una serie de controles internos para mitigarlos
-
Fomentar una cultura de conciencia del riesgo a través de un completo programa de entrenamiento disponible para todos los colaboradores
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Seguir las mejores prácticas para medir y evaluar los riesgos operacionales de forma objetiva, cumpliendo con las normas establecidas por la Superintendencia de Bancos de Panamá, directrices recomendadas por el Comité de Basilea y los reguladores de las distintas jurisdicciones en las cuales el Banco opera
-
Monitorear las exposiciones de riesgos y velar porqué se mantengan dentro de los limites aprobados por la Junta Directiva
Gestión del Riesgo Operacional
En Bladex la Gestión del Riesgo Operacional se desarrolla mediante diversas tareas y actividades, buscando reforzar nuestros principales riesgos no financieros y operativos y en estricto cumplimiento a los lineamientos de las regulaciones internacionales y locales bajo el Marco de Gestión de Riesgo Operacional y Gestión Integral de Riesgos.
Hemos definido y formalizado la metodología para la Gestión del Riesgo Operacional según sus etapas (identificación, medición, mitigación, monitoreo, control e información) mediante:
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Política y Manual de Riesgo Operacional y Lineamiento de Eventos e Incidentes.
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Límite global y límites específicos de Riesgo Operacional.
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Indicadores de Riesgo Operacional.
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Herramienta para la gestión de eventos e incidentes
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Matrices de Riesgo Operacional
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Base de datos de Riesgo Operacional
Para la correcta implementación de la Gestión de Riesgo Operacional se requiere de una coordinación efectiva entre los Gestores de Riesgo Operacional (Primera Línea de Defensa), y la Unidad de Riesgo Operacional (Segunda Línea de Defensa).
En Bladex designamos Gestores de Riesgo Operacional en las distintas áreas del Bancos, con las siguientes responsabilidades:
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Ejercer como el enlace entre las áreas y la Unidad de Riesgo Operacional
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Proveer la información mediante el registro de los eventos e incidentes en la base de datos
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Desarrollo del mapa de proceso de su área, identificando los riesgos claves de sus procesos, evaluando los controles existentes y proponiendo los planes de acción
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Mantener oportuna y continuamente informado a su Vicepresidencia acerca de los riesgos críticos previamente identificados, del reporte de eventos e incidentes de Riesgo Operacional y acerca del Mapa de Riesgo
-
Reportar los hallazgos con riesgo medio y alto resultante de su Informe de Auditoría Interna, que estén relacionados con Riesgo Operacional o que hayan producido pérdidas al Banco
Logros
Para robustecer la Gestión del Riesgo Operacional en Bladex, y cumplir con las disposiciones regulatorias, hemos trabajado en la concientización de los colaboradores acerca de la importancia del Marco de Riesgos a través de los siguientes mecanismos:
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Cápsulas informativas
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Concientización acerca del reporte de eventos e incidentes de Riesgo Operacional
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Definición de Gestores de Riesgo Operacional y sus responsabilidades
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Seguimiento activo a los planes de acción de los eventos e incidentes
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Monitoreo de la cuenta de Riesgo Operacional y de sus registros
Riesgo de Fraude
Definición
El Riesgo de Fraude hace referencia a la posibilidad de que se produzcan pérdidas financieras debido a actividades fraudulentas cometidas por actores internos o externos. Estas actividades pueden incluir la manipulación de procesos, fallos en los controles internos, abuso de confianza o uso no autorizado de los activos y recursos del Banco. Este tipo de riesgo abarca tanto fraudes internos como externos, así como ciberataques y el uso indebido de información confidencial.
Objetivos de la Gestión del Riesgo de Fraude
La gestión del Riesgo de Fraude, en Bladex, tiene como principales objetivos:
-
Identificar, prevenir y mitigar los riesgos de fraude mediante la implementación de controles internos sólidos y herramientas tecnológicas avanzadas.
-
Fomentar una cultura organizacional basada en la ética, la transparencia y la política de cero tolerancias al fraude, mediante programas de concienciación y formación.
-
Establecer un sistema de monitoreo y alerta temprana que permita detectar de manera proactiva actividades sospechosas, asegurando el cumplimiento de la normativa de la Superintendencia de Bancos de Panamá y de estándares internacionales como Basilea, COSO y SOX.
-
Implementar mecanismos efectivos para el reporte y seguimiento de actividades fraudulentas, fortaleciendo los canales de denuncia interna y externa.
Enfoque de Gestión del Riesgo de Fraude
En Bladex, la gestión del Riesgo de Fraude se desarrolla a partir de un enfoque estructurado basado en la identificación, evaluación, mitigación, monitoreo y control de este tipo de riesgos. Para ello, el Banco ha adoptado los principios establecidos por COSO 2013 y la Fraud Risk Management Guide, que incluyen:
-
Integración del riesgo de fraude en el Gobierno Corporativo, asegurando que las políticas y procedimientos de control se alineen con los objetivos estratégicos del Banco.
-
Evaluación rigurosa del riesgo de fraude, identificando áreas vulnerables y estableciendo medidas correctivas.
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Desarrollo de actividades de control preventivas y de detección, garantizando la reducción de riesgos potenciales.
-
Definición y uso de indicadores clave de riesgo, que permitan evaluar y prevenir incidentes fraudulentos.
-
Establecimiento de procesos de reporte y respuesta ante fraudes, incluyendo protocolos de investigación y corrección de brechas de seguridad.
-
Monitoreo continuo de la efectividad del marco de gestión del riesgo de fraude, con un enfoque de mejora continua.
Para asegurar la correcta implementación de esta estrategia, se aplica un modelo basado en tres líneas de defensa:
-
Primera Línea de Defensa: Integrada por las unidades de negocio y los colaboradores, quienes son responsables de aplicar y mantener los controles establecidos.
-
Segunda Línea de Defensa: La Unidad de Gestión del Riesgo de Fraude, encargada de supervisar y optimizar los procesos de prevención y detección.
-
Tercera Línea de Defensa: Auditoría Interna, que evalúa de forma independiente la eficacia de la gestión del riesgo y recomienda ajustes cuando sea necesario.
Acciones Implementadas y Logros
Con el objetivo de reforzar la prevención del fraude y garantizar el cumplimiento normativo, Bladex ha desarrollado múltiples iniciativas:
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Capacitaciones especializadas, dirigidas a fortalecer el conocimiento sobre riesgos de fraude entre los colaboradores.
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Ejecución de proyectos estratégicos, enfocados en identificar y reforzar los controles internos para la gestión del riesgo de fraude.
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Creación de una unidad especializada en la Gestión del Riesgo de Fraude y Seguros Corporativos, con el propósito de fortalecer la capacidad de prevención, detección y respuesta ante riesgos en estas áreas. Esta unidad estará encargada de liderar y coordinar estrategias, políticas y controles que garanticen una gestión integral y efectiva, alineada con los objetivos de la organización.
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Creación de un comité evaluador, responsable del análisis y tratamiento de los reportes de fraude.
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Actualización y fortalecimiento de la Política de Gestión del Riesgo de Fraude, incorporando un enfoque orientado a la seguridad operativa y estableciendo un procedimiento claro para la notificación y evaluación de incidentes a través de la Línea Ética del Banco.
Con estas medidas, Bladex reafirma su compromiso con la transparencia, la seguridad y la protección de los intereses de sus clientes, colaboradores y demás partes interesadas.
Documentos de Interés
Nuestra estructura de Gobierno Corporativo constituye el componente clave de la forma en que gestionamos la Organización, y nos permite garantizar el cumplimiento estricto de las normas y regulaciones de las diversas autoridades regulatorias a las que Bladex reporta.