Mercados: Los recortes de la FED llegaron a su fin

Departamento de Estudios Económicos

_{Sergio Olarte | Gustavo Acero}

 

 

Este análisis, elaborado por nuestro departamento de Estudios Económicos, analiza cómo la persistencia de riesgos inflacionarios, las presiones fiscales en Estados Unidos y el cambio en las expectativas de política monetaria han reducido la probabilidad de nuevos recortes por parte de la Fed.

 

Algunos puntos clave del informe:

 

• El mercado ha abandonado la expectativa de recortes de la Fed, incorporando un escenario de tasas altas por más tiempo ante la persistencia de riesgos inflacionarios y un sesgo monetario más restrictivo.
• La inflación pospandemia cambió la función de reacción de la Fed, con registros persistentemente por encima de la meta de 2% y una volatilidad superior a la observada en el período prepandemia.
• La curva de Treasuries y la prima por plazo refuerzan el cambio de régimen, reflejando mayor compensación exigida por duración, riesgos fiscales y menor probabilidad de volver a tasas más bajas.
• Las subastas de UST 10Y y TIPS confirman mayor costo de financiamiento nominal y real, con inversionistas demandando rendimientos significativamente superiores a los de la década previa a la pandemia.
• Latinoamérica y los mercados emergentes mantienen un desempeño excepcional, con uno de sus mejores momentos de los últimos años. Los spreads soberanos se ubican en niveles no observados en más de 15 años, las monedas exhiben una marcada recuperación frente al dólar y las mejoras crediticias corporativas hacia grado de inversión alcanzan máximos de casi una década.

 

Lee el informe completo aquí: 

Mercados: Los recortes de la FED llegaron a su fin. El escenario de tasas altas por más tiempo cobra cada vez más fuerza.