Queridos accionistas, es un privilegio estar ante ustedes hoy para compartir los logros y avances significativos de Bladex en un año que, sin duda, ha marcado un hito en nuestra historia.

Ante todo, quiero expresar mi profundo agradecimiento por la confianza depositada en Bladex y en nuestro renovado equipo de liderazgo. Su valiosa contribución y apoyo han sido fundamentales para nuestro éxito y crecimiento sostenido.

El año 2023 fue excepcional para Bladex, reflejando el éxito de nuestra estrategia a largo plazo y nuestro compromiso inquebrantable con el crecimiento sostenible. Nuestra misión de apoyar el comercio exterior en América Latina, en la que nos embarcamos hace ya 45 años, nunca ha sido más relevante, especialmente en un momento en que el panorama económico global ha mostrado signos de desaceleración y volatilidad.

A continuación, procedo a hacer algunas reflexiones acerca del entorno de negocios del 2023, y a darles cuenta del desempeño y resultados de su Banco durante este ejercicio. Finalmente, compartiré algunas reflexiones sobre la visión del año en curso y lo que está por venir.

Los riesgos de una recesión global en el 2023 se fueron moderando a medida que transcurría el año, inclinando la balanza hacia un escenario de aterrizaje suave.  Las débiles e incluso negativas proyecciones de crecimiento de la primera parte del año tuvieron recurrentes revisiones al alza. A pesar de la intensificación y el resurgimiento de algunos conflictos geopolíticos, la actividad demostró resiliencia, con impulsos tanto de la demanda como de la oferta. Según las proyecciones del Fondo Monetario Internacional, la economía mundial creció un 3.1% en 2023.

En Latinoamérica y el Caribe, observamos que la región experimentó una importante desaceleración económica, con un crecimiento de solo el 2.5%. Esta desaceleración se produjo en un contexto de inflación elevada, condiciones monetarias restrictivas, debilidad del comercio mundial y fenómenos meteorológicos adversos. Si bien esta tasa de crecimiento está por debajo del desempeño global, la misma refleja la resiliencia de la región ante la volatilidad del contexto global, enmarcada por aumentos recurrentes de las tasas de interés en las economías avanzadas y factores geopolíticos.

A pesar de estas dificultades, el crecimiento en Brasil y México (dos países que sumados representan el 45% del Producto Interno Bruto de la región) superó las previsiones anteriores. El desempeño positivo del Brasil se debió al hecho de que la producción agrícola fue mayor a lo esperado, el consumo privado fue fuerte y las exportaciones aumentaron en los tres primeros trimestres del año. De manera similar, México registró un crecimiento mayor al esperado tanto en el consumo privado como en la inversión.

En cambio, el crecimiento fue más débil de lo esperado en otras grandes economías de América Latina y el Caribe, como Argentina, Colombia y Perú, y encuestas empresariales recientes apuntan a un debilitamiento de la confianza y de la actividad manufacturera. En general, la inflación en la región continuó disminuyendo en el 2023, siendo Argentina una excepción importante. La desaceleración de la inflación en la mayor parte de la región probablemente refleja las primeras medidas de ajuste monetario iniciadas en el 2021. Como resultado, las tasas de interés reales aumentaron durante el año pasado a medida que la inflación cayó.

Las cifras de América Latina también resaltan la voluntad de la mayoría de los bancos centrales de la región que optaron por una política monetaria restrictiva, con el fin de contener las presiones inflacionarias y anclar sus expectativas, sopesando los riesgos que generaría sobre el consumo e inversión. Sin embargo, las tasas de interés más altas han puesto presión sobre el costo del servicio de la deuda, incrementando la necesidad de la consolidación fiscal.

La evolución de las condiciones de comercio exterior ha variado en toda la región. Los exportadores de energía han seguido beneficiándose de los altos precios de los combustibles fósiles, mientras que la desaceleración del crecimiento externo, particularmente en China, ha puesto presión sobre los precios de los metales y los ingresos de exportación de los productores de los mismos. Los precios de las materias primas agrícolas siguen siendo elevados en comparación con el período anterior a la Pandemia. Sin embargo, las diferentes condiciones climáticas han hecho que algunos exportadores se beneficien más que otros. Las condiciones han sido favorables para la cosecha de soja de Brasil, contrastando con la producción de granos argentinos que decreció a causa de una prolongada sequía.

En este contexto regional comparto con ustedes algunos aspectos de los extraordinarios resultados del desempeño del Banco en el 2023:

Tras dos años de ejecución de un plan estratégico de 5 años, Bladex es un Banco diferente. Si bien sigue decididamente comprometido en su ADN como Banco de Comercio Exterior de Latinoamérica, con un modelo de negocios intrínsecamente de bajo riesgo, nuestro Banco ahora sigue en la ejecución de su plan estratégico, que busca lograr retornos consistentemente superiores a los retornos históricos de nuestro Banco.

El plan estratégico que estamos ejecutando tuvo su origen en la mente de una Administración renovada, que ahora es remunerada por medio de un programa de compensación variable, recientemente rediseñado y claramente alineado con los objetivos a largo plazo de nuestros accionistas.

Nos encontramos en un momento crucial en la transición de la fase de optimización a la fase de expansión de nuestra oferta de productos. Por otro lado, el Banco se encuentra hoy en el extremo superior del rango de objetivos de rentabilidad para el 2026. Es decir, luego de dos años hemos alcanzado la rentabilidad anual que nos propusimos inicialmente hacer al final del quinto año del Plan Estratégico.

Los principales objetivos durante la fase de optimización se han logrado con éxito. Nuestro uso del capital es ahora más eficiente y hemos optimizado procesos claves para garantizar una incorporación de clientes más rápida y capacidades operativas mejoradas. La finalización efectiva de esta primera fase permitió al Banco aumentar significativamente la base de clientes en mercados estratégicos y también aumentar los márgenes de préstamos para una política de precios eficiente en una base de clientes mucho más grande.

Producto de ello, nuestra cartera de crédito creció en 9% con respecto a 2022. Además, la cartera comercial incrementó en un 30% desde que se puso en marcha la ejecución del plan.

La cartera de crédito no sólo ha alcanzado niveles récord, sino que, lo más importante, ha logrado mantenerse tan diversificada y saludable como siempre, con niveles de morosidad cercanos a cero. Los depósitos, por otra parte, aumentaron un 38% año a año, hasta superar los 4,400 millones de dólares, un nuevo nivel récord en la historia del Banco. Esto refuerza aún más nuestra sólida estructura de financiamiento y denota las grandes ventajas de las ventas cruzadas a clientes existentes, además de la confianza de un gran número de inversionistas de diferentes geografías que depositan en el Banco.

En cuanto a la rentabilidad, me complace informar que los ingresos netos por intereses ascendieron a 233 millones de dólares, lo que representa un aumento del 58% año a año. Además, nuestro margen de interés neto también alcanzó un máximo histórico anual del 2.5%, una mejoría de 78 puntos básicos respecto al año anterior y nuestro enfoque en los ingresos por comisiones también arrojó resultados notables con un aumento del 64% desde 2022, alcanzando un nivel récord de 32.5 millones de dólares.

La Utilidad Neta del Banco en el 2023 fue de 166 millones de dólares, que representa un incremento de 81% año a año y un retorno sobre patrimonio de 14.7%. Durante el año 2023 experimentamos un sostenido aumento en la rentabilidad, cerrando con un sólido cuarto trimestre en el que el retorno sobre patrimonio anualizado alcanzó 15.5%, confirmando el crecimiento sostenible de dos dígitos al que nos comprometimos en este mismo recinto hace poco menos de un año.

El total de activos alcanzó 10,744 millones de dólares, un incremento anual del 16% con respecto a 2022, respaldado por una sólida cartera de préstamos, complementado por una estable cartera de inversiones en valores y una muy sana posición de liquidez.

La posición de efectivo del Banco, mayoritariamente colocada en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, llevó a niveles de liquidez del 19% de los activos y del 45% de los depósitos al cierre del año. Estos índices subrayan el enfoque prudente de gestión de liquidez, dada la naturaleza de nuestro modelo de negocio. La cartera comercial, incluyendo mayormente préstamos y cartas de crédito, volvió a alcanzar niveles récord, cifrándose en 8,521 millones de dólares a finales del año, un 11% más que en el 2022.

Bladex también mantiene una cartera de valores de inversión de mil millones de dólares, lo que proporciona una mayor diversificación del riesgo país y consiste, principalmente, en activos elegibles para descontarse en la ventanilla de descuento de la Reserva Federal a través de nuestra agencia de Nueva York.

Las fuentes de financiamiento del Banco siguen estando bien diversificadas entre productos, geografías y plazos. Los depósitos, que representan el 49% del total de fuentes de fondeo a finales de año, establecieron un récord histórico, superando los 4,400 millones de dólares, un aumento del 38% año a año.

Este crecimiento significativo refleja el efecto combinado de nuestra estrategia de venta cruzada y el éxito de nuestro programa Yankee CD que brinda granularidad a nuestra base de financiamiento, junto con la participación relevante y continua de nuestros accionistas Clase A.

Las obligaciones y deuda de corto plazo del Banco representan el 19% de su base de financiamientos. Estos consisten tanto en líneas de crédito de bancos corresponsales, como en emisiones en formato público y privado con plazo de hasta 1 año. Bladex mantiene una amplia base de bancos corresponsales a nivel mundial y complementa su sólida base de depósitos con préstamos y deuda a largo plazo, que al fin de año representaron el 29% del financiamiento total del Banco. Actualmente, el Banco tiene bonos en circulación en los mercados de capitales de deuda de Estados Unidos, México y Panamá, así como colocaciones privadas bajo nuestro programa EMTN en múltiples geografías.

El fuerte crecimiento de los ingresos continúa teniendo un impacto positivo en el nivel de eficiencia del Banco, lo que permitió que la relación costo- ingreso se mantuviera en alrededor del 27% durante los 4 trimestres del 2023.

Los gastos para todo el año 2023 aumentaron un 32%, principalmente debido a una mayor base salarial de las nuevas contrataciones, ya que nuestra oferta laboral aumentó cerca de un 50% en los últimos 2 años, congruente con nuestro enfoque en fortalecer las capacidades de ejecución de Bladex como se describe en nuestro plan estratégico. Además, en 2023 se registró un aumento en la compensación variable basada en el desempeño directamente relacionado con los sólidos resultados del Banco.

En el 2024 pasamos a la segunda fase de nuestro plan estratégico, que se enfoca en la expansión de la base de productos del Banco centrados en ampliarle la oferta de soluciones de tesorería y de capital de trabajo a nuestros clientes.

En esta fase las expectativas de crecimiento son similares, aunque existen posibles riesgos a la baja derivados de las tensiones geopolíticas y las elecciones clave en varias regiones del mundo, incluida América Latina.

Para Bladex es crucial el hecho de que también se espera que el comercio mundial se recupere significativamente en el 2024 con un crecimiento esperado de 3.2%, después de un 2023 estancado. Aunque no es nuestro escenario base, una posible desaceleración de la economía China afectará los precios de las materias primas y, por lo tanto, el comercio. Principalmente con los países de América del Sur.

Este año 2024 se proyecta un crecimiento en América Latina muy cercano al 2% según el Fondo Monetario Internacional. Esperamos que, en su mayor parte, las tasas de interés internas se mantengan altas debido a las presiones inflacionarias actuales, a pesar de que los bancos centrales que son accionistas de Clase A, como el Banco Central de Brasil, Chile y Perú, han comenzado a reducirlas. Vemos que países como República Dominicana, Guatemala, Uruguay, Paraguay y Costa Rica, están bien posicionados para navegar hacia 2024 debido a sólidos fundamentos económicos y sólidas políticas públicas.

En este escenario, anticipamos que nuestra cartera comercial crecerá entre 5% y 7%, y los depósitos al doble de esa tasa, ganando así una mayor participación en nuestro mix de financiamiento. Pero si bien el crecimiento del balance sigue siendo importante, nuestra mayor prioridad para 2024 será preservar el nivel de retorno sobre el capital que hemos alcanzado.

Esperamos mantener los márgenes en niveles en línea con los alcanzados en 2023, es decir, un margen de interés neto de alrededor del 2.5%. Como expliqué anteriormente, estamos pasando de la fase de optimización a la fase de expansión de nuestro plan estratégico de 5 años. Esto requerirá importantes inversiones en nuestro proceso de transformación digital, por lo que la razón de eficiencia proyectada del Banco para el 2024 está ligeramente por encima de los niveles de 2023, en alrededor del 30%. Por lo tanto, esperamos que nuestro retorno sobre el capital termine siendo entre 14% y 15% para este año.

Nuestro índice de capital debe permanecer dentro de los niveles que hemos definido previamente, entre el 15% y el 16% del índice Tier 1 de Basilea III.

Como parte de nuestra estrategia de gestión de capital, anunciamos en febrero pasado dos importantes decisiones buscando la optimización del uso del capital del Banco: (i) la Junta Directiva ha dispuesto mantener el dividendo de US$0,50 por acción, que seguirá siendo un monto fijo en dólares estadounidenses declarado y pagado trimestralmente. Si se cumple la orientación proporcionada para el año en curso, anticipamos que el monto del dividendo estará correlacionado con un pago anual de alrededor del 40% de las utilidades y (ii) La Junta también aprobó en el mes de febrero un programa de recompra de acciones que autoriza recompras de hasta 50 millones de dólares.

Ambas iniciativas son resultado directo de la ejecución estratégica planificada, superando las expectativas en términos de rentabilidad. Por ello, se consideran complementarias y cumplen un propósito diferente en nuestra estrategia de gestión de capital. Un mayor pago de dividendos es una consecuencia natural de un Banco fuertemente capitalizado que ha alcanzado un nuevo umbral de rentabilidad, mientras que la posibilidad de una recompra se ha concebido con un enfoque oportunístico para abordar situaciones específicas en las que, con un capital superior a nuestros niveles objetivo, el Banco podría recomprar acciones si su precio de mercado no refleja nuestra capacidad de generar ganancias futuras. Este enfoque demuestra nuestro amplio compromiso de maximizar el retorno total para ustedes, nuestros accionistas.

Por otro lado, las crecientes responsabilidades atribuidas a los miembros de la Junta Directiva por los diferentes reguladores, y nuestro deber fiduciario con nuestros accionistas, ustedes, requiere una actitud decidida y proactiva de nuestra parte para fortalecer la Gobernanza Corporativa y mantener la solidez y seguridad de las operaciones que hace el Banco. Por lo tanto, reafirmamos nuestro compromiso de seguir reforzando los estándares de Gobierno Corporativo, contribuyendo a una estructura de controles internos eficiente y efectiva.

Somos conscientes de la necesidad de conducir el negocio y generar valor para nuestros accionistas de manera sostenible. La Junta Directiva, aquí presente, y la Administración, reconocen que una gobernanza sólida, la gestión ambiental y la responsabilidad social son fundamentales para lograr el éxito comercial a largo plazo. Seguimos comprometidos con las prácticas comerciales sostenibles y con la implementación de supervisión y procesos en todas nuestras operaciones para administrar de manera efectiva los asuntos Ambientales, Sociales y de Gobernanza (o ESG, por sus siglas en inglés), relevantes para nuestro negocio a lo largo del tiempo. A través de varias iniciativas, buscamos tener un impacto positivo en nuestras comunidades, incorporar consideraciones sociales y ambientales en nuestras decisiones comerciales y de inversión, proporcionar un ambiente de trabajo inclusivo y de apoyo, y actuar de manera ambientalmente consciente.

Como supervisor del riesgo y administrador del valor a largo plazo para los accionistas, esta Junta Directiva es consciente de su responsabilidad final de la supervisión de los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad que pueden afectar nuestro negocio.

En consonancia con el compromiso del Directorio con la diversidad de género en el liderazgo y la representación, como resultado de un extenso y minucioso proceso de evaluación de candidatos llevado a cabo por miembros de la Junta Directiva, confirmó la idoneidad y cumplimiento de requerimientos de la Señora Tarciana Gomes Medeiros, para ser postulada por Banco de Brasil para llenar la vacante que se produjera tras la renuncia del Sr. Fausto De Andrade Ribeiro, efectiva el día de ayer, cuya candidatura será sometida a la consideración de los Accionistas de la Clase A, para ser electa por el periodo restante de la vacante, es decir, hasta abril de 2025. Quisiera agradecer a la Sra. Silvina Batakis y al Sr. De Andrade Ribeiro por su compromiso y arduo trabajo en el tiempo que nos acompañaron en esta Directiva.

Por otro lado, luego de haber pasado por el riguroso proceso de identificación, evaluación, selección y nominación, la Junta Directiva dispuso proponer a los señores accionistas a las Señoras Isela Costantini y Alexandra Aguirre y a mi persona, para reelección como Directores en representación de todas las clases de acciones y de la Clase E, respectivamente.

El Banco sigue actuando en función de nuestro compromiso de garantizar los más altos estándares de Gobierno Corporativo. Tomamos decisiones y seguimos cursos de acción necesarios para lograrlo. De esta manera, continuaremos fortaleciendo nuestros sistemas operativos y de control interno. Esto no solo está alineado con las mejores prácticas internacionales y los requisitos de los diversos reguladores con los que interactuamos, sino también con el objetivo de mantener nuestro quehacer centrado en nuestros valores corporativos fundamentales.

Por otro lado, me causa particular placer comunicarles que seguimos consolidando la labor desarrollada por nuestra Fundación Crece Latinoamérica, dentro de una visión holística de nuestra inversión social. Seguimos avanzado con determinación en nuestro compromiso de brindar mayores oportunidades a las comunidades a las que tenemos el privilegio de servir. Desde el Consejo Fundacional, estamos ejecutando la nueva estrategia que alinea las acciones de nuestra Fundación con las nuevas realidades de la sociedad, incorporando a los ejes de acción iniciativas de impacto medioambiental, como, por ejemplo, ejecución de obras que fomentan el reciclaje y la reutilización de plástico al servicio de los habitantes de las comunidades. En este proceso, estamos incorporando a nuestros colaboradores como parte activa del voluntariado y adaptándonos a las tendencias emergentes en materia de, en línea con el desarrollo del Plan Estratégico 2022-2026 del Banco.

En nombre de Bladex, quiero reiterar nuestro agradecimiento por su apoyo inquebrantable. Es su confianza la que nos impulsa a seguir superando expectativas y a contribuir al desarrollo económico de nuestra región. Estoy convencido de que, juntos, escribiremos el próximo capítulo en la historia de éxito de Bladex.

Asamblea Anual de Accionistas, 17 de abril de 2024.